本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌4.4%，同期上证指数下跌0.5%，万得全A（除金融石油石化）下跌1.5%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第29。各三级板块涨跌幅为：原料药（-4.5%）、化学制剂（-5.7%）、中药（-2.9%）、血液制品（-1.6%）、疫苗（-0.4%）、其他生物制品（-6.7%）、医疗设备（-3.7%）、医疗耗材（-2.4%）、体外诊断（-3.4%）、医药流通（-4.7%）、线下药店（-3.9%）、医疗研发外包（-5.8%）、医院（-2.7%）。当前医药板块整体估值28.7倍（PE-2025E），在31个申万一级行业(2021)中排名第5。
　　 NMPA审议通过鼓励高端器械发展支持政策：6月20日，国家药监局党组书记、局长李利主持召开会议，研究部署支持高端医疗器械创新发展举措，审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》。《举措》包括优化特殊审批程序等十方面具体措施。
　　国产创新药临床审评再提速：6月16日，国家药品监督管理局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》。文件为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。
　　圣诺生物预告25H1利润高增：6月19日，圣诺生物发布25H1业绩预告，预计2025年半年度实现归母净利润7702.75万元-9414.48万元，同比增加253.54%-332.10%，主要得益于公司多肽原料药业务的出色表现。
　　原中医药管理局局长被查：据中央纪委国家监委网站6月22日消息，国家中医药管理局原局长于文明涉嫌严重职务违法，目前正接受国家监委监察调查。
　　投资分析意见：创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，重点提示关注未来有大品种放量及BD预期的创新药公司及产业链相关的CXO公司：恒瑞医药、贝达医药、迪哲医药、益方生物、诺诚健华、药明康德、凯莱英等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。