研究结论
　　当前，中国创新药产业正在发生巨大变革，从“中国制造”向“中国创造”积极转型。其中，因港股聚集了更多优质创新药龙头公司、港股整体性价比更高而受到市场高度关注：今年以来（截至2025年6月13日），万得创新药指数涨幅27.2%，港股创新药指数涨幅高达74.5%。
　　展望未来，我们认为，港股创新药公司仍将引领行业继续高歌猛进。其核心原因在于，第一，经过前期持续研发投入，港股创新药公司已经培育出了一批处于全球前列的爆款品种，潜在价值巨大；第二，随着商业化产品销售收入不断累积，创新药公司正在迎来收入和利润端的高速增长，部分港股龙头公司有望率先实现盈利；第三，港股的18A政策（即未盈利生物科技公司通过18A规则上市）使其拥有了众多具有特色的稀缺标的，这些公司的成长有望带动创新药板块整体快速发展。
　　中证香港创新药指数投资价值分析
　　中证香港创新药指数（以下简称为“港股创新药指数”）发布于2018年8月14日，该指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。
　　截至2025年5月31日，该指数前十大权重股2025年以来收益均值为59.44%，业绩表现较好；该指数成分股的行业分布较为集中，从恒生三级行业来看，该指数中49.74%为生物技术类公司，49.12%为药品公司，仅1.14%涉及药品分销，行业纯度较高。
　　截至2025年5月31日，港股创新药指数的市盈率TTM和市净率LF分别为27.16倍、2.60倍，分别处于2018年8月14日至今的历史19.42%、38.94%分位数水平，具备一定的安全边际。
　　在2019年1月1日至2025年5月31日期间，港股创新药指数年化收益为8.54%，年化夏普比为0.41，高于同期上证50、沪深300、中证500、恒生指数和恒生医疗保健指数，业绩表现优异。
　　广发中证香港创新药ETF及其联接基金
　　广发中证香港创新药ETF（代码：513120.SH）成立于2022年7月1日，跟踪中证香港创新药指数，截至2025年5月31日，其基金规模为101亿元，过去一个月的日均成交金额为27.51亿元，具有良好的场内流动性。此外，该ETF设有一只联接基金，包含广发中证香港创新药联接A和广发中证香港创新药联接C两个份额。
　　广发中证香港创新药ETF及其联接基金均由刘杰先生管理。刘杰先生现任广发基金管理有限公司指数投资部总经理助理，自2004年起从事证券行业，投资经理任职年限超11年，具备丰富的产品管理经验。截至2025年5月31日，刘杰先生共管理了18只基金产品，其在管基金总规模为547亿元（不含联接基金）。
　　风险提示
　　1.基金历史业绩不代表未来，本报告基于客观数据进行统计，不构成投资建议。
　　2.市场环境变动风险，市场竞争加剧风险。