临近季末，市场需要担心吗？量的角度，央行继续保持呵护，大行融出继续上行；价的角度，资金市场基准利率稳定在OMO利率以下。尤其是在出口动能逐渐衰减、中美不确定性仍存的情况下，央行呵护更为确定。因此，我们认为跨季资金整体无忧。只是需要注意，近期非银加杠杆需求较高导致资金分层现象加重，且金融机构资金跨季进度偏低，因此我们建议不要做“等等党”，6月24日7天资金即可跨季。存单部分，1年期AAA存单收益率低点或在1.50%附近，策略上，考虑资金的稳定性和近期债券利差策略的升温，存单也建议采取拉久期和品种下沉策略。
　　过去一周，税期前后资金波动不大，DR001延续在1.40%之下，在1.37%附近极窄波动，资金分层相较于前走扩。
　　综合周度资金复盘，统计期资金有4个关注点：一是央行整体态度偏呵护，注重流动性“不满不溢”，税期前后资金波动不大，全周资金体感整体中性均衡；二是国有行资金融出整体仍延续上行趋势，且短国债买入较多；三是DR001加权价格持续位于1.40%之下，后续资金中枢或下台阶；四是本周匿名资金价格稳定，但数量相对偏低、阶段性波动较大，背后同非银，特别是基金净融入明显增加有关，分层相较于前期明显走扩。
　　向后展望，资金将开始跨季，叠加当前市场杠杆相对较高，部分投资者对季末资金仍有小幅担忧，结合当前主要机构跨季进度，若均是‘等等党’，季末的确可能存在阶段性小幅扰动，因此策略上可提前拆借资金应对，但整体来看，结合近期央行态度和资金量价表现，跨季资金无忧。
　　存单方面，过去一周，买盘情绪转好，一级市场存单净融资转正且募集情绪升温，二级市场中国股行加入买盘，1年期存单收益率震荡下行至1.64%附近。
　　向后展望，我们坚持6月初观点不变，1年期AAA存单收益率低点或在1.50%附近。策略上，考虑资金的稳定性和近期债券利差策略的升温，存单也建议采取拉久期和品种下沉策略。
　　风险提示：流动性变化超预期，货币政策超预期，经济表现超预期