具有优秀的核心技术、核心股东、管理团队、客户群，In China for Global。和铂医药以全人源转基因小鼠平台Harbour Mice为支点（其中仅重联抗体平台HCAb在全球范围内尤为稀缺），快速打造一系列创新研发管线。公司合作伙伴覆盖众多国际知名药企，如阿斯利康、辉瑞、艾伯维、礼来、Moderna、科伦博泰、百济神州、信达生物等，不断新增基于管线/平台的license-out合作，实现与合作伙伴优势互补，最大化发挥平台价值，在2024年出海license-out交易数量位居国内biotech前列。公司获得明星MNC持股，截至2025年4月8日，阿斯利康持股公司9.03%股份，公司发展前景得到明星MNC背书，同时公司具备多元化且行业资源与经验丰富的管理团队，有助于向全球生物制药产业展现公司平台与管线价值。
　　兼具安全边际和中期内可预见的上行空间：公司现阶段管线内核心品种包括1）上市在即的FcRn单抗巴托利单抗，进度处于国内第一梯队，有望于近期获批上市；2）已通过BD打开海外市场的TSLP单抗HBM9378（科伦博泰合作开发，通过newco出海，多家明星机构参与）、CLDN18.2×CD3 TCE（引进方为阿斯利康）、MSLNADC（引进方为辉瑞），相关研究均在持续推进中，有望在近期相继进入下一研究阶段。
　　发展至深度国际化阶段，平台价值有望加速迸发。公司自成立起即立足于抗体技术平台Harbour Mice（可生成双重、双轻链（H2L2）和仅重链（HCAb）形式的全人源单克隆抗体）推进多领域创新疗法开发，站在当下时点，公司在多个层面已迈上新发展阶段：1）业务模式层面：逐步从基于平台的合作进阶至平台技术授权+管线授权双轮驱动；2）财务层面：公司在2023年实现首年盈利后并保持至2024年；3）国际化深度方面：阿斯利康前后已同公司达成三次合作，在2025年公司同阿斯利康的合作从管线授权拓展至股份认购、国内创新中心共建，并一举延长双方的合作期限（阿斯利康还可选择在未来五年内将更多项目纳入合作，订约方可在双方同意的情况下将协议期再延长五年）。
　　盈利预测与投资建议：采用绝对估值法，取WACC=9.04%、名义长期增长率=3%，相对计算得出的权益评估价值，公司当下市值水平相对低估。从核心技术价值角度，Amgen曾以25亿美金价格收购同样以全人源仅重链抗体为核心技术的Teneobio；从财务角度，公司已通过平台合作及管线授权相关收入积累、叠加研发费用规模合理控制，实现连续盈利；从发展空间角度，公司核心技术全人源仅重链抗体可应用领域广泛，且公司在当下阶段已搭建聚焦自免领域的自研新药管线，显示稀缺核心技术向差异化新药管线的转化模式已跑通，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：竞争格局恶化风险：新管线对外授权是公司后续发展的主要动力之一，若同类在研新药以较低的交易金额参与竞争，公司单个项目对外授权金额和时间可能不及预期。临床开发进度不及预期风险：公司目前多个创新药产品处于临床开发阶段，可能面临临床试验失败风险。研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中部分内容来自于公开资料，可能存在公开资料信息滞后或更新不及时的风险；第三方数据失真风险