价格：国际油价受伊以冲突恶化影响走强，带动PVC乙烯法原料价格上涨。受此驱动，本周PVC盘面震荡上涨。截至2025年6月20日收盘，V2509合约报收于4903元/吨，较上周收盘上涨0.91%。
　　基本面：供应端，本周河南宇航20万吨、新疆中泰40万吨装置停车检修，PVC产能利用率环比-0.63%至78.62%。需求端，本周PVC下游开工率环比-1.49%至44.31%，其中管材开工率环比-2.81%至40.13%，型材开工率环比-1.3%至36.25%。库存方面，本周PVC社会库存环比-0.74%至56.93万吨，去库趋势放缓，库存压力不大。成本方面，本周国内部分电石装置成本性降负减产，电石价格上涨，带动电石法全国平均成本上涨至5052元/吨附近；乙烯法原料随国际油价上涨，乙烯法全国平均成本上涨至5596元/吨。本周电石法工艺利润小幅修复，乙烯法亏损加深。
　　展望：目前国内PVC行业处于检修密集阶段。6月下旬新浦化学两套共50万吨装置有检修计划，产能利用率预计维持下降趋势。国内下游需求淡季，印度市场受BIS认证、反倾销税不确定性以及雨季扰动。成本方面，下周部分电石检修装置恢复，但西北地区电石供应受限产影响；美国参与伊以冲突可能性上升，国际油价或偏强波动，带动乙烯法原料价格上涨。由于国内工艺以电石法为主，PVC盘面对油价的敏感性弱于LLDPE、PP。综合考虑，预计下周V2509偏强波动，上方关注4980附近压力。