报告内容摘要:
　　宏观股市信息：
　　1)国家统计局发布最新经济数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。前5个月，全国固定资产投资同比增长3.7%。
　　2)有消息称，伊朗希望与美国和以色列展开对话，并通过阿拉伯中间人传递信息，寻求结束敌对状态。两名伊朗官员和三名地区消息人士称，伊朗请求卡塔尔、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压，促使以色列立即停火。
　　股指盘面回顾：
　　1)盘面追踪：上个交易日，A股震荡上行。四大指数中，上证50收涨0.32%，沪深300收涨0.25%，中证500收涨0.48%，中证1000收涨0.68%。板块方面，昨日发电设备（+2.72%）、软件（+2.61%）领涨，摩托车（-4.06%）、贵金属（-1.94%）落后，个股上涨3500余家，涨停75家，赚钱效应偏好。
　　2)技术追踪：前期超跌反弹后，股指普遍逼近跳空缺口上沿，日、周线级别压力转强，月线仍是震荡趋势。
　　3)资金流向：近期A股成交金额低位徘徊，昨日继续停留至1.2万亿级别，短期市场观望情绪较浓，上涨动能不足。
　　核心逻辑小结：
　　上周股指市场回调，主要系地缘冲突升级令全球避险情绪升温。受此影响，欧美股指多数下跌，A股情绪也随之降温。展望本周，股指仍处于震荡区间内的相对高估位置，预计后续仍有继续探底的空间。此外，本轮外资情绪波动对A股影响有限，短期国内层面又缺乏明确可交易事件，因此建议投资者结合技术面情况进行操作。综合来看，目前短线的操作性价比依旧较低，在缩量、低波特征下，市场将延续阴跌走势，建议投资者观望为主。下一个破局窗口可能出现在7月初，关注特朗普90天豁免政策到期引发的新一轮关税扰动，以及届时国内zzj会议可能出台的对冲政策。从中长期视角看，当前IC、IM贴水已进入近两年高位，其中IC当季合约年化贴水率在12-13%，IM当季合约年化贴水率在16-17%，相比ETF等指数产品，这两类合约在配置层面能够带来更为可观的超额收益，对于长期布局指数投资的投资者而言，继续持有多单仍具备较高的价值与潜力。
　　操作建议：期货操作上，短期建议观望为主，下方支撑看至4月9日位置，月度建议维持波段操作思路。期权操作上，股指期权隐含波动率继续走平，其中沪深300当月平值IV周内维持在12-13%一线。鉴于波动率低位震荡，等待破局阶段买权试错成本预计较高，卖权可回收权力金有限，短期期权操作性价比有限，建议等待二次升波后介入双卖