【核心矛盾】
　　近期在中东地缘局势的影响下．聚烯经盘面大幅走强。从基本面情况看，在不考虑地缘政治的情况下，PP将呈现供增需弱格局︰供给端多套装置预计投产带来供给的大幅增量，而需求端在传统淡季中下游以刚需补库为主，暂看不到需求增量的驱动。然而，若是中东局势持续恶化，将对PP的成本端造成多重冲击:除油价上涨强化PP成本支撑以外，甲醉和丙烷进口或将受阻。MTO与PDH装置对原材料价格波动均较为敏感，若是在中东紧张局势下，原材料采购成本高出上线，装置停车的可能性将上升，从而导致PP供给的边际收缩。因此，若以伊冲突短期无法得到解决，PP成本端以及开工情况或将受到较大影响，所以后续需重点关注中东局势对能源以及化工原料供应链的影响，尤其是甲醇及丙烷的价格波动以及其实际到港情况。
　　【利多解读】
　　1.当前装置检修仍在高位，供给边际缩量。
　　2.中东紧张局势带动油价上行，对聚烯烙形成支撑。
　　3.若冲突持续.PP原材料丙烷和甲醇的进口或将受到限制。
　　【利空解读】
　　1.端午节中，裕龙2线投产。6-8月有多套装置将陆续投产，PP产能将大幅增加。
　　2下游销售淡季，叠加今年总体利润较差，国内需求近期偏弱。