股指期货方面，地缘冲击淡化，等待陆家嘴论坛政策。周一继续缺少主线方向。地缘事件的影响相对淡化，伊朗主要领导层被定向击杀，妥协只是时间问题，预期差有限，黄金、原油价格均高位回落。市场关注转向本周的陆家嘴论坛，传涉及数字货币、科技与产业与金融良性循环等，催化稳定币等主题概念活跃，资金提前布局，TMT板块领涨。然而经济弱现实仍未改变，PPI同比负增扩大，国补外的社零增速平缓，关注陆家嘴论坛是否有改善产业利润分配的实质性政策表态。另外，港股隐忧继续提示资金拥挤风险，恒生AH溢价指数创五年来新低，部分公司出现H股溢价，而近年AH溢价低位多对应于沪深300高位，存在港股连累A股的可能性，操作偏向防御。
　　股指期权方面，波动快速触底，买权为主。昨日，波动率骤降，50ETF期权加权水平来到13.2%，而当月平值在12%左右，而中证1000股指期权来到近250个交易日最小值，细分来看降波合约多出现在平值及浅虚部分，结合多数品种成交量PCR、持仓量PCR围绕1波动可知，市场或有卖跨，进一步压低波动的可能。从期限结构、隐历差等视角下看，当前波动率溢价水平不高，卖权端风险较大。结合半年报中，我们对低分位数下卖权、买权胜率回溯来看，当前MO更加适合构建双买策略。情绪指标方面，低波、低量能环境下情绪偏中性。综上，保持方向中性的波动率多头策略
　　国债期货方面，债市曲线走陡。昨日国债期货收盘多数上涨，现券中短端国债收益率多数下行，30Y国债收益率小幅走高，曲线走陡。昨日，5月消费、投资等经济数据公布，5月社零同比增速6.4%，好于预期，但固定资产投资同比增3.7%，略低于预期。昨日，央行公开市场操作净投放682亿元，对短端有所利好，而昨日以伊局势略有缓和，风险偏好有所提升，股票上涨，对债市长端有所利空。后续来看，央行对资金面呵护态度仍在，对短端有所利好，而长端10Y国债利率已下行至前低1.6%附近，短期进一步大幅下行的动力或不足，适当关注曲线走陡。
　　风险因子:1）微盘股踩踏;2)美元流动性恶化;3）期权流动性持续恶化;4〉供给超预期;5）货币宽松超预期;6)关税超预期。