年初至6.6，上证指数累计涨幅1.6%，家用电器（申万）累计涨幅1.1%，家电指数跑输大盘0.5pct。分子板块来看，白电/黑电/厨电/小家电/家电零部件年初至今累计涨跌幅分别为-1.3%/5.4%/2.5%/5.1%/16.0%。
　　具体复盘各子板块涨跌幅：
　　白电：Q1白电小幅下跌主要受到关税影响+白电内销1-2月表现相对较弱影响，进入Q2后随着关税压力缓释+国补影响下内销持续放量，白电行情有所回升。
　　黑电：Q1 MiniLED渗透率走高，龙头24Q4业绩超预期验证利润率改善逻辑。Q2关税影响下整体走弱，5-6月旺季备货催化板块向上。
　　厨电：Q1涨幅较好主要得益于Q4收入数据验证以旧换新成效+市场博弈内需政策加码，Q2有所走弱主要受一季报龙头业绩低于预期影响。
　　小家电：2-3月行情由于扫地机赛道机器人板块情绪催化，4月受关税担忧走弱，5-6月部分个股受益新消费情绪催化+618数据向上催化。
　　家电零部件：机器人相关标的春节后表现较好拉动。
　　风险提示
　　1）国补政策变化：若国补政策暂停或者延续时间不及预期，将导致家电公司收入受到影响。
　　2）市场竞争加剧等风险：如果市场竞争加剧如出现价格战，将导致家电公司盈利能力下滑。
　　3）国际贸易政策变化风险：若关税加征超预期，将导致家电出口相关公司估值及业绩受到影响。