本文将优化后的通道突破策略应用于宽基指数的择时和配置，获得了较为理想的样本外业绩。自动管理仓位、高盈亏比等特征，使其与传统截面策略的相关性较低，可以形成良好的互补，助力实现穿越市场波动的投资回报。
　　【报告亮点】
　　1.将优化后的通道突破策略应用于宽基指数的择时和配置。
　　2.宽基指数择时配置策略的样本外表现优异，绝对收益属性较为突出。
　　3.策略具备“自动管理仓位、盈亏比高、换手率低”的优良特质。
　　【主要逻辑】
　　主要逻辑一、宽基指数择时配置策略的样本外表现优异。
　　2022年迄今（截至2025.05.30，样本外），累计收益率31.04%，年化收益率8.27%，相对3个指数等权组合的年化超额收益率为16.38%；年化波动率和最大回撤分别仅为12.85%和11.84%，显著小于等权组合和各指数自身。同时，绝对收益属性较为突出。截至2025.05.30，样本内+样本外年度收益率大于0的占比达79%，最差年份的收益率仅为-10.4%（2018年）。
　　主要逻辑二、宽基指数择时配置策略具备“自动管理仓位、盈亏比高、换手率低”的特点。
　　在市场较为低迷的2018及2022-23年，策略可以通过低仓位甚至空仓来应对，从而规避较大幅度的亏损。而在市场行情较好的2014-15、2017、2019-21年，组合大部分时间的仓位都高于80%，保证了合理的参与度，盈亏比接近或超过3。2012-24年，每日再平衡的年化双边换手率均值为13.89倍。如不做每日再平衡，年平均调仓天数为16天，接近一个月操作1次。
　　主要逻辑三、从资产配置的角度，策略的剩余仓位可用低相关性或具备防御属性的资产填补，如，红利或固收，实现风险管理与收益增厚的双重目标。
　　2021年以来，“宽基+红利”组合年化收益率15.92%，相比宽基指数择时配置组合能实现年化6%的收益增厚，相对红利低波全收益指数的年化超额收益率为2.47%。“宽基+固收”组合的年化收益率为16.97%，相比宽基指数择时配置组合能实现年化2%的收益增厚。年化波动率14.84%，与加入固收资产前相当，最大回撤小幅降低至15.79%。
　　风险提示：本报告使用历史数据测算完成，存在模型失效风险；本报告根据客观数据统计分析，不作为对未来走势的判断和投资建议；市场投资风格可能发生变化，从而影响策略的有效性。