供给（偏空）：检修逐步结束，产量回升较快，上周纯碱产量重回70万吨，近期检修企业少，且前期检修陆续恢复。供应呈现上升，供给过剩担忧再起。
　　需求（偏空）：直接需求持稳，浮法光伏日熔量总体持稳为主，但终端需求不理想，玻璃价格跌跌不休，下游按需采购为主，负反馈压力骤增。
　　宏观（中性）：短期宏观暂无明显影响，前期中美贸易谈判持续推进，国内进出口贸易或逐步改善，外部宏观利空消散，国内稳经济措施出台，但经济改善压力仍较大。
　　估值（中性）：沙河现货跌至1250附近，整体估值不断下探。期货价格已经跌破去年刺激政策出台前的水平，处于上市交易以来的低位，而随着能源价格下跌，成本支撑弱化。
　　总结：近期纯碱价格受供给恢复和下游需求偏弱影响而整体偏弱，但纯碱供给弹性较高，因此价格波动幅度往往较大，可以用期权参与。
　　操作建议：双买期权做多波动率，或逢高买入看跌期权。
　　风险关注：碱厂开工、玻璃日熔量及宏观政策等