作为中国第二大贸易伙伴，欧盟在监管端着力设置多项ESG法令与规范，并通过供应链传导“布鲁塞尔效应”，将对中企出海欧洲形成监管压力。A股上市公司境外营收占比持续上升，欧盟企业可持续信息披露法令（CSRD）调整后，A股潜在受影响公司数量估算为56家，其中明确关注企业24家，保守估算下关注企业32家。出海欧洲企业ESG风险整体可控，部分对欧敞口较大企业需要应对更高信披要求。
　　全球贸易重构背景下，中企出海欧洲可能面临多项ESG或绿色壁垒
　　作为中国第二大贸易伙伴，欧盟着力设置多项ESG法令与规范，并通过供应链传导“布鲁塞尔效应”，其企业端出台的可持续监管法令在未来会对非欧盟企业形成监管压力。
　　A股上市公司境外营收占比持续上升，初步估算56家公司达到CSRD新门槛
　　A股上市公司境外营业收入占总营收的比例在2024年提升至13.10%，我国上市公司境外营收敞口呈现明显上升趋势。通过对A股上市公司境外营收数据的拆分与估算，我们获得包含24家明确关注企业和32家保守估算关注的A股上市公司CSRD关注名单，其中37家企业被纳入沪深300。
　　出海欧洲企业ESG风险整体可控，部分对欧敞口较大企业需应对更高信披要求
　　Wind ESG评级：56家重点关注企业均在CCC级以上，BB级企业3家，B级企业2家；MSCIESG评级：6家企业获B级，6家企业获CCC级；Sustainalytics ESG风险评估：23家企业ESG风险水平在中等以上。某些细分领域（如家具、电子产品等）对欧出口份额较高、比重较大的企业，需要提前准备更为严格的ESG信息披露要求，并对可能发生的ESG风险进行有效管控。
　　风险提示
　　经济修复不及预期；ESG相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。