行业要闻
　　（1）5月挖掘机销量为1.82万台，同比增长2.12%。
　　（2）5月装载机销量为1.05万台，同比增长7.24%。
　　（3）5月工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比下降3.86%。
　　公司公告
　　（1）浙江力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权。
　　（2）莱赛激光拟将募投项目达到预定可使用状态日期调整至2026年8月1日。
　　周行情回顾
　　2025年6月4日至2025年6月10日，沪深300指数上涨0.35%，申万机械设备行业上涨0.73%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在申万所有一级行业中位于第18位。
　　估值方面，截至2025年6月10日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.18倍，相对沪深300的估值溢价率为117.57%。
　　本周观点
　　2025年1-5月挖掘机累计销量10.17万台，同比增长17.40%，其中国内市场累计销量5.75万台，同比增长25.70%，内销延续高景气。其他品类中，4月平地机、压路机、摊铺机销量分别同比增长21.50%、36.20%、51.50%，非挖需求景气上行。开工方面，5月工程机械主要产品月开工率为59.5%，环比下降2.45pct。我们认为，目前国内工程机械仍处更新周期之中，近期顶层再次强调城市更新行动重要地位，地产开工低迷背景下，城市更新有望带动工程需求稳步提升。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）“增持”评级。
　　风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。