政策方面消息及宏观情绪偏强，而美线运价、欧线华南地区及地中海航线发运运价已经拐向。后续来看，仍需关注本次经贸谈判是否涉及关税调整及是否可带动货量反弹。目前基本面来看6月美线加班船带来的运力过剩压力较大，而订舱量或代表6月新订单发运量难大幅上涨，欧线当前等待航司7月宣涨，但后续后续运价仍有承压。
　　摘要
　　中美经贸谈判在伦敦进行，开盘6月第三周OCEAN联盟华南地区欧线运价下行至2700美元/FEU，盘面下行但08合约在2000点附近仍有支撑，上午收盘远月合约小幅上涨。盘中整体反弹。Lloyd’s文章称美西航线即期运价跌破5000美元/FEU，美线对欧线情绪拉动后续或转弱。25周上海-鹿特丹线上运价涨至2830美元/FEU。MSK上海-伦敦线上运价暂未开舱。08合约增仓超1300手。最终08合约收于2042.1点，微跌0.95%，增仓1367手持仓上涨至4.5万手。06合约收于1932点，减仓535手。远月合约减仓上涨。
　　即期市场运价方面，华南地区COSCo6月15-21日线下运价在2700美元/FEU，华东地区维持不变。
　　GEMINI : MSK线上运价小幅上涨至2830美元/FEU，第四周运价未出; MSK对远东-南非/毛里求斯征收旺季附加费300/600美元/TEU/FEU。HPL-QQ报价维持2635、3635美元/TEU、FEU
　　OCEAN:6月第三周，cOSCO线下华南-北欧基本港运价降至1775美元/TEU、2725美元/FEU，环比下调200美元/TEU、400美元/FEU。CMA下半月线上报价维持3245-3297美元/FEU，0OCL维持3100-3300美元/FEU区间，EMC维持3610美元/FEU
　　MSC:到月末线下为3000美元/FEU。
　　关税及贸易方面，(1）中美在伦敦进行经贸磋商，中方有诚意但同时也有原则。玉渊谭天发布文章称，美国商务部长卢特尼克在与其他国家的贸易谈判过程中，曾试图施压影响他国与中国的贸易往来，对此中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。(2)美国贸易代表办公室(USTR）放宽了对非美国制造的液化天然气油轮和汽车运输船的收费政策，运输LNG船不指定为美国船舶。提案取消了对液化天然气出口商不使用美国建造的船只的处罚，并降低了外国建造的汽车运输船的港口费用从150美元/辆降至14美元/辆。后续将继续开展听证，预计从10月开始征收。
　　基本面方面，(1) LloydsList报道随着运力快速增长，跨太平洋即期运价已跌破每5000美元/FEU，承运人之间为争夺货源激烈竞争，马士基从上海-鹿特丹线上运价在6月(2) Vizion订舱数据方面，5月26日美国总体及自中国进口订舱货量回落，美国总体订舱量为39.98万TEU，环比下跌16.1%同比小幅下滑3.3%;自中国订舱16.83万TEU，环比下跌22.3%，同比基本持平。具体数据请见:《【中信期货航运】关税政策下运量及运力数据——数据报告20250610》。
　　交易逻辑:政策方面消息及宏观情绪偏强，而美线运价、欧线华南地区及地中海航线发运运价已经拐向。后续来看，仍需关注本次经贸谈判是否涉及关税调整及是否可带动货量反弹。目前基本面来看6月美线加班船带来的运力过剩压力较大，而订舱量或代表6月新订单发运量难大幅上涨，欧线当前等待航司7月宣涨，但后续运价仍有承压。关注MSK线上开舱价。
　　展望:震荡;6-8正套。关注中美经贸会谈结果是否带来预期变动。
　　风险提示:政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动