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>> 中信期货-能源化工策略日报:美中贸易谈判牵动市场,能化延续震荡-250611
上传日期:   2025/6/11 大小:   4019KB
格式:   pdf  共32页 来源:   中信期货
评级:   -- 作者:   杨家明,杨晓宇,董丹丹
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板块逻辑:
  化工走势明显弱于原油。6月10日早盘化工在原油的带动下出现反弹,下午则跟随股市略有跳水,整体延续震荡格局。对未来需求的悲观预期依旧主导市场。因为尚可的利润,一些本要检修的企业也将检修时间推迟,10日是看到一纯苯和PX短流程企业将检修推迟。一些有真的供应扰动的商品也因为悲观预期,迟迟不振,例如未来的乙烷进口存在不确定,会影响众多乙烯衍生物EG和苯乙烯等。
  原油:供应过剩预期仍在,关注宏观及地缘扰动
  LPG:需求仍弱势,PG反弹空间或有限
  沥青:沥青期价震荡回落
  高硫燃油:高硫燃油裂解价差下跌
  低硫燃油:低硫燃油期价跟随原油震荡
  甲醇:外采需求有增,甲醇震荡
  尿素:盘面偏弱,等待农需释放的回调机会
  乙二醇:终端需求不及预期,检修去库以月差形式体现
  PX:供应重启较快,关注PTA投产和聚酯开工
  PTA:供增需减,PTA格局边际走弱
  短纤:纺织服装需求不及预期,开工高位下短纤加工费压缩
  瓶片:开工高位供应过剩,低加工费将延续
  PP:检修回落,PP震荡
  塑料:原料端提振但仍需检修提升平衡供需,塑料震荡
  苯乙烯:宏观预期再起,苯乙烯反弹
  PVC:短期情绪回暖,PVC弱反弹
  烧碱:现货见顶,烧碱逢高空
  展望:宏观数据开始反馈经济格局的走弱,能化品整体以震荡思路对待。
  风险提示:美国又开始对中国大幅加征关税,或OPEC+改变增产政策。
 
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