股指期货方面，微观流动性提振股市。周末股市消息面偏暖，中美经贸磋商机制形成提振风险偏好，A股高开高走，医药、装饰、纺服、军工等领涨，大盘风格表现靠后。盘中披露了通胀及进出口等数据，其中PPl、出口同比略低于预期，但鉴于近期市场高频跟踪贸易流数据，上述数据未能形成预期差。近期股市强势可以理解为弱盈利、宽流动性、弱美元的宏观组合，尽管EPS未能快速修复、一季报也未必是盈利底，但在内外流动性偏充裕的环境中（弱美元倒逼资金由美入中)，股市资金面边际有利，这使得微盘指数不断新高。而鉴于当下交易已经部分拥挤，尾部风险不得不防，故仍是建议观望。
　　股指期权方面，备兑防御为主。昨日权益市场走势偏强，沪指收涨0.43%，但美中不足在于收盘仍未突破3400点，同时中证1000指数接近前高。期权方面，各个品种加总成交额相较于上周有小幅回升，但整体依旧低迷。与此对应的是隐含波动率在中证1000股指期权、沪市50OETF期权、创业板ETF期权等品种上的回落。当前指数面临上方阻力位，结合成交额和隐波走势，依旧维持震荡观点，期权端策略建议续持备兑防御为主。
　　国债期货方面，资金宽松，债市震荡偏强。昨日国债期货多数上涨。现券市场方面，央行开展大额净投放，流动性整体偏宽松，叠加出口和通胀数据走弱，债市整体震荡偏强。后续来看，考虑到央行近期维稳资金面动机较强，因此短期流动性环境整体可能仍偏平稳，不过也需要关注贸易谈判进展以及权益市场表现偏强对债市的扰动。因此短期看长端可能仍偏震荡，短端表现可能略偏强。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权市场流动性不及预期;3)供给加速超预期;4）货币宽松不及预期;5)政策超预期。