行情回顾：本周油价反弹后承压，周初俄乌冲突的加剧使油价出现一定反弹，但OPEC+增产周期下，油市看涨情绪仍然受限。
　　观点总结：短期受到地缘冲突加剧以及中美元首通话改善市场情绪的影响，油价出现反弹，但高度有限，供给端的增产压力限制看涨情绪。虽然短期波动可能加剧，但我们认为当前并不是抄底油价的好时机。我们维持月报中的观点，认为6月油价仍有下行压力，主要理由是OPEC+增产以及关税的不确定性限制油价看涨情绪，而美伊和谈的潜在利空可能仍未完全释放。对于特朗普政府而言，作出一定让步换取伊朗原油回归市场，降低油价和通胀，有利于美联储降息，从而有利于本届政府的中期选举。若美伊谈判破裂，则油价将短线反弹，但OPEC+增产预期将限制反弹高度，若谈判顺利，则油价面临进一步下跌风险。近期需要关注俄乌冲突是否会再升级。WTI原油下方关注前低55美元支撑，上方关注65美元压力。
　　风险提示：美伊和谈，OPEC+政策调整。