行情回顾：本周油价先涨后跌，周初在美国对伊朗、俄罗斯有制裁加剧的预期下，油价短线走高，4月3日凌晨关税超预期落地，市场避险情绪上升，油价跳水。
　　观点总结：关税的超预期落地使市场的避险情绪再度上升，美股大跌，铜油跳水，而黄金则再创新高。并且需要注意的是，美国关税的落地并不代表冲击的结束，其他国家也将会有反击措施，全球宏观经济的下行压力正在增加。我们仍然维持此前的观点，考虑到宏观上美国政府的改革及关税仍可能继续利空经济，油价面临的下行压力正在积累。策略建议上我们推荐的方向仍是逢高沽空，但不建议过度追空，注意美国对伊朗制裁可能加剧。我们认为做多需等待时机：如果说上半年最佳做空时机在于改革和关税导致的美国经济预期转变，那么二季度或者三季度最佳的做多时机，我们认为在于改革和关税的不确定性和利空被逐步消化，市场开始预期扩张性政策推出的节点。
　　风险提示：美国对外制裁加剧，中东局势变动，OPEC+政策调整