核心观点：本周市场对于制裁带来的紧张情绪已逐步消化，油价出现连续调整，春节期间原油面临的两个最主要问题是特朗普和美联储议息。
　　关于第一个问题，特朗普的地缘政策将会对市场预期造成较大影响，一方面，特朗普对于俄罗斯态度相对缓和，若特朗普上台后选择缓和俄乌冲突，并放松对俄罗斯制裁，则油价将面临下跌风险，不过考虑到放松或取消制裁需要通过国会，俄油的流通在短时间内仍然会有阻碍，因此在短期油价或难以大跌。另一方面，特朗普对于伊朗的态度较为强势，若特朗普上台后选择加强对伊朗的制裁，则油价在短期或有冲高，不过当前OPEC的剩余产能仍然庞大，我们认为如果油价上升至85-90美元，则会吸引OPEC剩余产能的加速回归。
　　风险提示：美国地缘政策变动，中东局势变动，OPEC+政策调整。