行情回顾与操作建议
　　沙特持续表态增加原油产量，但从今年4月初决定开始环比大幅增产后，截至目前已经过去2个月时间，8个成员国的实际产量增幅并没有达到宣称的水平。后期需要继续关注沙特等国增产的实际落地情况，若增产不及预期则将对供应端形成额外支撑。需求端，5月报中，针对中美关税冲突暂缓，3大机构再度调整需求预期总体来看预期有所好转，IEA大幅上调需求预期，EIA和OPEC调整幅度相对有限，但由于OPEC+以及巴西圭亚那等国供应同样有一定增长预期，因此平衡表的调整幅度有限，2-4季度仍然指向累库。后期关税谈判继续推进，预计需求预期或将继续上调，但仍将低于关税战开打前水平。
　　短期来看，OPEC+实际增产幅度低于市场预期，叠加宏观预期有一定程度好转，以及欧美出行旺季逐步启动，油价有一定上行动力。