短期来看，主要国家制造业PMI向上修复、工业需求走强，同时中美领导人对话缓和了此前市场的避险情绪，且美国劳动力市场数据表现不佳并未引发市场恐慌，这都使得宏观情绪得到改善。供应端周中加拿大山火一度导致供应减少30万桶/日，但将于未来逐渐恢复，影响有限；OPEC如期增产41.1万桶/日，但市场消息沙特希望推动在8、9月继续增加41.1万桶/日的产量以在夏季旺季夺回市场份额，这使得长期供应压力不断增大。需求端下周全球检修量将-111.29万桶/日，后续全球检修量将伴随亚洲检修的减少而下降，旺季对原油需求有支撑。地缘政治上，美伊就浓缩铀的问题达成一致，以色列承诺除非美伊谈判破裂不然不会进攻伊朗，地缘局势整体向下。总体夏季需求旺季对油价有较强的支撑，主要合约的月差均位于偏高位置，短期内油价将保持偏强运行的态势。但OPEC增产的压力不断增大，长期油价面临供应过剩、需求不足的状态，原油大方向向下。