>> 恒力期货-能化周报:大限将至-250525
| 上传日期: |
2025/5/25 |
大小: |
4459KB |
| 格式: |
pdf 共71页 |
来源: |
恒力期货 |
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作者: |
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短期展望 中期展望 短期来看,特朗普减税政策使得市场对美国债务和赤字问题的担忧加剧,同时欧洲制造业PMI整体表现不佳,这都使得宏观情绪走弱。供应端市场消息OPEC将在7月再次扩大增产速度,且从出口看,OPEC5月排船增加35万桶/日,基本符合增产计划,这也表明补偿性减产基本没有施行;同时美伊新一轮谈判进展顺利,有望推动伊朗出口正常化,这都使得供应过剩风险进一步加大。需求端下周全球检修量将-74.86万桶/日,后续全球检修量将伴随亚洲检修的减少而下降,旺季对原油需求有支撑。地缘政治上,周中曾有消息以色列准备进攻伊朗核设施但并无后续,美伊最新一轮谈判进展顺利,地缘局势整体向下。总体上上周以色列准备袭击伊朗核设施的消息一度推动油价向上寻求突破,但地缘局势最终稳定叠加OPEC供应增长的悲观前景使得油价向上突破失败,将回归偏弱运行的态势。长期油价面临供应过剩、需求不足的状态,原油大方向向下。
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