上周中美暂停90天报复性关税的消息，给市场注入积极情绪，短期内提振FEI价格。本周来看，前期情绪利好结束，回归基本面后，价格整体小幅回调，并呈现品种与期限分化的格局。具体来看：
　　1、近月跌幅大于远月：在情绪溢价逐渐出清后，近几个月作为LPG的传统淡季，近月价格回落幅度较大，并与远月尤其是四季度后的价差逐渐拉大，逐渐转contango结构。
　　2、丁烷跌幅大于丙烷：主要原因是在未来部分中美LPG贸易可能回归，对于被迫转向采购比例货的商家采购趋势存疑，丁烷出口或将受到影响，而市场对于中国PDH丙烷进口商存在较强的补库预期对丙烷价格形成支撑，导致丙丁烷价差逐步转正，或将进一步走强。
　　从基本面情况来看，在前期关税政策的扰动下，美国对中国发货量在4月末至五月中旬的几个星期内逐步递减，直到贸易摩擦暂缓，发货量逐步回升，但目前看来与前期巅峰水平相比仍存在一定差距。而这部分回归的增量预计将在6月中下旬至7月进出口数据中逐渐兑现，6月中国自美进口总量将维持偏低水平，中东资源则继续对中输出以补全缺口。而市场对美LPG输出修复情况仍持谨慎态度，出口商添加不可抗力条款，要求无论后续关税情况如何变动，进口商都不可要求取消当前货物。这样的强硬条款也体现出了市场对未来关税政策进一步发展的不确定性，同时给未来中美贸易修复增加难度。
　　对美国来讲，其LPG主要出口地区包括欧洲、东北亚（中日韩）、东南亚（印尼、越南）以及新晋的南亚买家印度。在当前欧洲市场整体需求较差的情况下，NWE价格提振的主要原因是在中美贸易缓和后，市场对欧洲地区供应过剩担忧的减弱。一旦未来中美实际贸易恢复程度不及预期，弱势基本面将重新主导价格走势。
　　但在亚洲需求市场中，印度的不确定性较为突出。原本印度在经济性驱动下加大美国LPG采购量，但其旺盛的燃烧需求，注定无法为美国分担太多丙烷。而在中美发布联合声明后，印度能否维持甚至进一步加大美国LPG进口量存疑。一旦后续中美LPG贸易恢复效果不及预期，或日本市场饱和而无法分担自美国的进口增量，那么美国丙烷很有可能面临超季节性累库，进一步拉低市场价格。