【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，原油重心回升，中美元首通话使得两国经贸关系存边际好转预期，但是聚酯原料在供需边际转弱的拖累下价格重心仍然下移。PX2509收于6556元/吨，周-0.94%；PTA2509收于4652元/吨，周-1.02%；EG2509收于4261元/吨，周-2.02%。
　　现货市场：据华瑞数据：6月6日，（1）PX商谈价格略有反弹，实货浮动价8月在+7有买盘；纸货7月在809有买盘，9/1换月在+5/+7商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，6月中上主港在09+210~230附近商谈，6月底主港在09+180~190附近商谈。（3）乙二醇内盘重心低位整理，基差走弱。现货基差在09合约升水117-120元/吨附近，商谈4379-4382元/吨。7月下期货基差在09合约升水97-100元/吨附近，商谈4359-4362元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）沙特拟推动OPEC+在8、9月继续增产，俄乌冲突加剧，美国对伊朗实施新一轮制裁，油价回升。
　　（2）PX：供应环比回升。截止6月6日开工87%，环比+4.9个百分点。装置动态：青岛丽东6月上提负至九成，中海油惠州6月初重启，福化集团推迟至6月中停车两个月，金陵石化6月中有降负计划，天津石化计划7月初检修两月，东营威联检修推迟至7月。
　　（3）PTA：装置陆续重启，叠加有新装置投产预期，供应将回升。截止6月5日，PTA负荷79.7%，环比+4.0个百分点。装置动态：独山能源300万吨6月6日重启，逸盛大连225万吨当前正在重启中和嘉通能源300万吨6月2日重启带动行业开工回升。另有，台化兴业120万吨计划在6月中旬重启，嘉兴石化150万吨预计6月检修。新装置虹港石化250万吨计划6月上投产。下游聚酯负荷回落至91.7%，终端订单不及预期且聚酯利润不佳叠加逐步进入高温淡季，聚酯负荷预计继续震荡回落。
　　（4）乙二醇：油制装置检修集中，合成气装置开工将回升，整体开工将延续低位震荡。截止6月5日负荷60.02%，环比+0.19个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：扬子巴斯夫6月初重启，天津石化预计6月上重启，三江石化15万吨5月21日临停预计两个月，另一套100万吨降负运行；恒力石化计划6月10日重启裂解，卫星石化90万吨6月初停车2个月以上，浙石化二期1#装置计划6月底停车一个月；合成气制乙二醇装置将陆续重启，同时新装置正达凯60万吨5月产出并符合提升至9成附近。截止6月3日当周华东港口库存62.10万吨，环比-6.6万吨，港口库存延续下降。
　　【市场逻辑】
　　PX延续去库对价格有支撑，但终端需求趋弱对价格形成拖累，行情关键在于原油指引；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面承压；乙二醇供应偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期对价格形成压制，而成本支撑增强使得价格或止跌反弹。
　　【交易策略】
　　供需趋弱对价格形成压制，但中美经贸存缓和预期，预计聚酯原料跌势放缓并或有反弹。PX建议谨慎看空，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议谨慎看空，支撑位4450-4500，压力位4900-4950。乙二醇建议谨慎看空，支撑位4100-4200，压力位4500-4600。期权，买虚值看涨期权对冲期货空头风险。关注，中美关税动态、装置动态和成本走势。