白糖：
　　【市场逻辑】
　　国际糖价当前缺乏利多驱动，丰产预期压制下期价持续下行跌至16.46美分，托拽郑糖走势。巴西中南部地区榨季初期减产，但由于降幅收窄及制糖比提升，增产预期依旧强烈，需持续跟踪巴西双周报数据，短线原糖期价延续偏弱，但需警惕过度一致性预期带来的风险，若后续生产数据不及预期，原糖期价或存在较强反弹动能。
　　国内产区均已收榨，24/25榨季丰产产量预计超1116万吨，但由于进口断崖下滑，各产区前期供销两旺，销售进度较往年同期大幅提升。近期集团报价相对坚挺，而下游采购较为谨慎，市场购销以随行就市、按需采购为主，成交相对偏淡。5月广西单月销糖量同比减少，云南小幅增加，整体购销情况基本符合预期，对郑糖期价未有太大提振。配额外进口利润打开，远月进口压力压制行情，利好驱动因素不足，而国际糖价延续弱势，郑糖期价重心节奏仍然向下，但下方空间或有限。
　　【交易策略】
　　国际原糖延续颓势，拖拽郑糖走势。操作上空单建议继续持有，但不宜低位追空，郑糖主力合约短线支撑位下移至5670-5700，压力位下移至5770-5800。