供给（偏空）：检修期即将结束，检修产能回归，叠加七八月份新装置投产，供给不仅快速修复且有增量。供给压力增幅明显。
　　需求（偏空）：国内房地产持续走弱，拖累了PVC的整体需求，出口1-4月份增幅明显但难以弥补内需缺口，表需依然呈下降趋势。5月下旬，出口逐渐放缓，下游迎来高温高湿的季节性淡季。这让本就疲软的PVC下游雪上加霜。
　　库存（中性）：产业进行主动去库，社会库存在持续去化，厂库小幅去库，但厂内库存仍高于历史高位。从库存变动来看，此次长周期去库并非基本面向好驱动，而是贸易环节对未来的担忧，主动去库，减少资金的占用。
　　成本利润（偏空）：当前氯碱综合装置利润较好，氯碱综合利润上行，后面可能会促使工厂提前结束检修。
　　基差（中性）：基差逐渐走强，期现的无风险结构性套利消失。
　　市场情绪（中性）：节后商品板块有所回暖，PVC暂时止跌调整。
　　投资建议
　　供求大矛盾尚未改善，基本面依然较差，短期保持观望，后续关注中美之间的政策变动所带来的机会。
　　风险提示
　　电石价格下跌，产区极端天气影响，宏观政策的变化