美国5月非农就业人数超预期，美联储政策维持独立性，美国4月通胀数据低于预期，近期美国经济数据韧性存在，黄金价格震荡调整。美国就业数据超预期和通胀风险仍存为美联储推迟降息提供政策空间。美联储5月议息会议延续偏鹰立场，鲍威尔表示关税可能对通胀产生持久影响，需要等到形势明朗再考虑降息。欧央行4月议息会议如期降息25基点。市场预期美联储将在9月降息，市场下调降息幅度的预期。美国关税政策预期反复，市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧，预计价格将延续震荡调整，中期仍偏多看待。消息面建议关注周三公布的美国5月通胀同比数据。
　　◆库存：
　　黄金方面，本周comex库存减少20,897.20千克至1,185,582.5千克，上期所库存增加600千克至17,847千克。
　　白银方面，本周comex库存减少40,062.53千克至15,387,521.69千克，上期所库存增加51,055千克至1,117,940千克。
　　◆持仓（6月3日）：
　　本周黄金CFTC投机基金净多持仓为191,433手，较上周增加14,371手。
　　本周白银CFTC投机基金净多持仓为59,230手，较上周增加8,616手。
　　◆策略建议：谨慎交易，待价格充分回调后逢低建仓，参考沪金08合约运行区间750-795，沪银08合约运行区间8400-9200。