行情回顾与后市展望
　　6月6日，焦炭期货主力合约2509整体上先涨后跌，焦煤期货主力合约2509震荡走强并收复5月28日以来大部分跌幅后有所回落。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　6月6日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标继续走高。焦炭、焦煤2509合约日线MACD指标均呈现金叉。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊后小幅回落，3月下旬钢厂焦炭产量触顶后整体上呈缓步回落态势。近7周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化速度较慢，焦化厂库存连续4周累库，给焦炭价格增加了新的下行压力。吨焦利润连续3周亏损但6月6日当周亏损收窄，主要是因为尽管焦炭现货3轮提降导致焦炭现货价格创2016年9月份以来新低，但焦煤现货价格持续下滑，在一定程度上降低了焦企成本。
　　焦煤方面，1-4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处于高位，整体上宽松格局难以扭转。洗煤厂原煤库存创2021年2月以来新高，精煤库存创2020年10月份以来新高。近7周独立焦化厂库存明显去化，港口库存自去年8月初以来新低小幅回升，钢厂库存连续2周明显回落。炼焦煤矿山连续3周原煤和精煤产量明显回落。5月底6月初蒙煤通关数量较此前两周明显下滑。
　　消息面，山西地区部分煤矿因完成月度生产任务而停产或减产；新《矿产资源法》将于7月1日正式实施，将从智能化改造成本、严格矿权审批和转让、加强安全生产监管等方面有助于煤炭价格止跌回升；继唐山部分钢厂对焦炭采购价格第三轮提降之后，邢台、天津、石家庄等地部分钢厂对湿熄焦炭采购价格下调70元/吨，对干熄焦炭采购价下调75元/吨，6月6日零点开始执行。
　　综合来看，此前焦炭、焦煤期货的弱势行情有所改变，且基本面和消息面积极因素在不断累积中，但考虑到前期高供应的影响持续，只是在未来一段时间的预期供应将有所回落，能否导致触底反弹的转折行情，还需市场进一步验证。我们预计焦炭、焦煤现货价格和焦炭期货价格或将延续偏弱震荡运行，但焦煤期货价格有修复较大贴水的需求或将转为反弹或偏强震荡，焦煤期现货价差有收窄可能，而炭煤比价回落也有助于投资者尝试多焦煤空焦炭套利机会。