一、行情回顾与操作建议
　　沙特持续表态增加原油产量，但从今年4月初决定开始环比大幅增产后，截至目前已经过去2个月时间，8个成员国的实际产量增幅并没有达到宣称的水平。后期需要继续关注沙特等国增产的实际落地情况，若增产不及预期则将对供应端形成额外支撑。需求端，5月报中，针对中美关税冲突暂缓，3大机构再度调整需求预期总体来看预期有所好转，IEA大幅上调需求预期，EIA和OPEC调整幅度相对有限，但由于OPEC+以及巴西圭亚那等国供应同样有一定增长预期，因此平衡表的调整幅度有限，2-4季度仍然指向累库。后期关税谈判继续推进，预计需求预期或将继续上调，但仍将低于关税战开打前水平。
　　短期来看，OPEC+实际增产幅度低于市场预期，叠加宏观预期有一定程度好转，以及欧美出行旺季逐步启动，油价有一定上行动力。中期来看，关税仍有反复的可能性，油价上行空间不会太大，关注空头入场机会。
　　二、行业要闻
　　汇丰银行：夏季增产后基本面疲软，我们对2025年第四季度布伦特原油65美元/桶预测的下行风险增大。预计欧佩克+将在8月和9月加快增产步伐。
　　据AXIOS网站报道，两名直接了解情况的以色列官员表示，以色列向白宫保证，除非美国总统特朗普发出与伊朗谈判失败的信号，否则以色列不会对伊朗的核设施发动袭击。一名官员表示，以色列向美国同行明确表示，以色列不会让特朗普政府感到意外，对伊朗进行军事打击。第二位以色列官员说：“我们安抚了美国人，告诉他们如果能找到一个好的外交解决方案，发动袭击是没有逻辑的。这就是为什么我们决定给他们一个机会，等到谈判彻底无果、白宫特使威特科夫放弃努力之后，我们才会考虑任何军事行动。”以色列一名高级官员称，虽然以色列国防军一直在为可能对伊朗发动的袭击进行训练，但美国和其他国家误解了以色列国防军在打击也门胡塞武装之前采取的措施，认为这是为即将对伊朗发动的袭击做准备。