行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　央行今日开展1万亿买断式逆回购，呵护态势明显且资金面走松，提振债市情绪，国债期货全线上涨。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，短端下行幅度更大多在2bp左右，长端下行在1bp左右，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.656%下行1.15bp。
　　资金市场：
　　央行公开市场净回笼，资金面平稳宽松。今日有2911亿元逆回购到期，央行开展了1350亿元逆回购操作，实现净回笼1561亿元，今日还开着了1万亿元3个月买断式逆回购操作，本月分别有5000亿元3个月和7000亿元6个月买断式逆回购到期，关注后期6个月买断式逆回购操作情况。银行间短端资金利率跌涨互现，其中银存间隔夜加权在1.41%附近窄幅变动，7天回落1.86bp至1.53%附近，中长期资金持稳，1年国股大行存单利率维持在1.7%附近变动不大。
　　结论：
　　展望6月，预计基本面仍有韧性，政策也依然处于真空期，难以给出明显指引，或继续围绕海外贸易环境变化和资金面情况的短期因素开展交易，贸易环境方面，5月关税冲突得到明显缓和，但随着7月豁免到期临近，5月底特朗普政府再度开始搞事，6月可能面临关税冲突边际升温风险，或再度提振市场对7月政策加码的预期，资金方面存在年中季节性走高、同业存单到期规模较大的压力，但政府债供给边际减弱或缓和压力，且央行加大呵护的概率不低。整体来看6月债市调整风险有限，而利率下行的催化动力或在累积，关注长端的博弈机会，短端或需等待存单资金利率见顶回落的明确信号。