注册情况：城投注册额度明显下降
　　5月，城投平台注册额度明显下降。1）分行政层级来看，省级、地级市、区县级城投的注册规模均有明显下降。2）分区县资质来看，弱资质区县注册规模明显下降。3）分省份来看，江苏、浙江、福建等区域的规模环比大幅下降。
　　审批反馈：弱资质区县有所提速
　　5月，城投债券的DCM审批节奏略微放缓，交易所审批节奏有所提速。1）分发行方式与层级来看，私募城投公司债在地级市和区县级均呈现反馈时间缩短的特征。2）分省份来看，河南、福建、河北等地的审批节奏明显加快。3）分区县资质看，弱资质区县平台债券的审批节奏有所提速。
　　终止发行：终止项目规模明显下降
　　5月，终止项目规模明显下降。分省份来看，城投平台终止项目主要出现在山东、浙江、河南。
　　研究结论与建议
　　综上所述，5月，城投注册额度受财报季影响明显下降，弱资质区县城投债券的审批速度有所提速，终止项目规模明显下降。具体来看，城投注册方面，省级、地级市、区县级城投的注册规模均有明显下降，弱资质区县注册规模明显下降；城投审批方面，城投债券的DCM审批节奏略微放缓，交易所审批节奏有所提速，私募城投公司债在地级市和区县级均呈现反馈时间缩短的特征，弱资质区县平台债券的审批节奏有所提速；终止项目方面，终止项目规模明显下降，地级市、省级没有终止项目。城投债5月融资需求的减弱，主要是受到前一个月财报季集中注册的影响。当前城投债的到期规模仍然较大，但在防风险背景下，借新还旧的路径较顺利，叠加化债政策的支持，城投债到期偿还压力整体可控。
　　风险提示
　　数据统计遗漏，数据量影响下指标波动性较大，信用事件冲击