市场概况
　　过去一个月，国内各资产指数两级分化。股票方面各指数均上涨，其中万得微盘股涨幅最大，为10.21%，中证2000上涨4.34%，沪深300上涨2.02%，中证1000、中证500、上证50和万得全A均上涨，分别为上涨1.57%、1.00%、1.81%、2.39%。债券方面，5月份各期限债券指数部分上涨。其中，7-10年信用债指数月涨幅最高，为0.58%，1年以下信用债指数、1-3年国债指数、3-5年信用债指数和3-5年国债指数分别上涨0.52%、0.14%、0.52和0.02%。7-10年国债指数分别下跌-0.15%。商品方面，5月份南华分类商品指数均下跌，其中黑色跌幅最大，为5.16%，农产品、贵金属、能化和有色金属分别下跌-0.75%、-0.74%、-3.87%和-0.31%。
　　经济增长方面，制造业景气水平有所改善。虽从数量端看，4月份工业增加值同比报6.1%，较上月降低1.6%，有所下滑。但利润端有所改善，4月份工业企业利润总额当月同比增长3%，累计同比增长1.4%。由于受到美国关税政策冲击，4月份出口金额同比增长8.1%，相比上个月降低4.3%；但进口端有所回暖，进口金额同比下降-0.2%，相比上个月上升4.1%。领先公布的5月中采制造业PMI报49.5%，较上月上升0.5%，制造业市场需求较4月份回升。通胀方面，通胀从底部逐步回升，但仍存在结构性波动。4月PPI同比报-2.7%，较上个月下降-0.2%。而4月CPI同比为-0.1%，较上月维持不变，4月CPI环比为0.1%。
　　信用方面，4月份社会融资规模存量同比报8.7%，较上月上升0.3%。从新增社融来看，信用情况有所回升，4月报11591亿元，较去年同期上行12311亿元。4月份M1同比数据报1.5%，较上月上升0.1%；4月份M2同比数据报8%，较上个月上升1%；4月份M1-M2剪刀差为-6.5%，较上月下降-1.1%。
　　货币方面，国债利率曲线整体较上个月均下降，长期国债利率下降较为明显,利率平均下降-11.01BP，流动性趋向宽松。国债利率曲线变化区间7.61BP到-4.77BP，10年国债利率上升最多，为7.61P，1个月国债利率下降最多，为4.77BP。1年国债利率下降-1.16BP，3个月国债利率下降-3.38BP。如果我们从7天银行间质押式回购加权利率来观察短端银行间市场流动性的话，发现DR007利率20个交易日移动平均值有所下降，短端流动性有所放松。
　　人工智能全球大类资产配置模型观点
　　6月份全球大类资产配置策略建议权重国债指数（68.18%）、ICE布油（13.35%）、日经225指数（11.60%）、和纳斯达克指数（6.87%）。其中ICE布油和日经225指数提升权重，而国债和德国DAX指数权重往下调整。5月全球大类资产配置策略月涨跌幅分别为0.91%，基准策略月涨跌幅为1.63%。
　　股债配置模型观点
　　股债配置方面，基于宏观择时模块和风险预算模型框架完成了的三个股债配置模型权重的输出，6月份进取型、稳健型和保守型的股票权重为45%、13.92%和0%。拆分来看，模型对5月份经济增长层面信号强度为50%；而货币流动性层面信号强度为40%。5月份配置模型表现良好，进取型、稳健型和保守型月涨跌幅分别为1.09%、0.35%和0.03%。
　　红利风格择时配置模型观点
　　红利择时模型给出的5月份中证红利推荐仓位为100%。其中经济增长维度指标多数发出看多信号，货币流动性信号较为谨慎，最终合成信号为100%。择时策略整体表现稳定，其年化收益率15.74%，最大回撤-21.70%，夏普比率0.89，相较于中证红利全收益指数有明显提高。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。