全球现制饮品的市场规模稳步提升
　　饮料市场包括(i)现制饮品和(ii)预包装饮料市场，现制饮品指在现场制作并直接提供给消费者即时饮用的饮品，包括现制茶饮、现磨咖啡以及现制酸奶及鲜榨果汁等其他现制饮品。
　　全球现制饮品行业以终端零售额计的市场规模由2018年的5,989亿美元增长至2023年的7,791亿美元，复合增长率5.4%。预计2023年至2028年的复合增长率达到7.2%，2028年的市场规模将达11,039亿美元。现制饮品占全球饮料市场的百分比从2018年的43.7%上升至2023年的45.7%，预计2028年占比进一步上升至48.0%，受益于消费者的健康意识与个性化需求提高、品牌创新迭代、社交媒体的传播赋能、以及数字化带来的便捷体验提升。
　　中国和东南亚是全球现制饮品行业增长的重要区域
　　2023年至2028年行业的3,248亿美元规模增量中，中国、欧盟及英国、美国、东南亚、日本、其他市场预计分别贡献917亿美元、857亿美元，538亿美元，294亿美元，106亿美元，536亿美元。中国和东南亚的现制饮品行业规模的复合增长率分别为17.6%和19.8%，远高于全球平均的7.2%，主要由于现制饮品的消费习惯相比发达国家有较大提升空间。2023年，中国和东南亚的人均现制饮品消费量分别为每年22杯和16杯，远低于美国、欧盟及英国超过300杯的消费量，同样低于日本172杯的消费量。随着经济发展和人均消费水平的不断提高，预计2028年，中国和东南亚的人均现制饮品消费量将分别提升至51杯和36杯，为2023年消费的2.3倍。
　　风险提示
　　消费需求不及预期，将影响收入增长。如消费者信心下降，可支配收入收缩，对旅游、餐饮等消费支出趋于谨慎态度，出行需求释放或受冲击，旅行和餐饮的消费支出频次与水平或缺乏增长后劲。
　　餐饮公司的开店速度不及预期，将影响收入增长。新市场的竞争状态和消费者偏好可能与现有的市场不同，新市场的消费者可能不熟悉品牌，使得餐饮公司在新市场建立品牌意识导致高于预期的广告及推广开支。逊色于同业的开店速度可能会使竞争对手有更多的时间进入市场并建立自己的品牌，流失潜在消费者，错失有限市场机会，失去先发者优势。
　　行业竞争加剧，将影响利润率。餐饮行业竞争激烈，可能会出现新的竞争对手，采取不同的营销策略和定价策略产生替代效应。行业进入门槛相对不高，行业集中度较低，护城河尚不明显，若行业参与者增加、且公司未能持续建立差异化竞争优势和品牌壁垒，在产品创新、供应链管理等方面持续发力，或影响未来业绩增长。博彩行业的竞争格局相对稳定，但是若博彩公司为吸引客户增加营销投入，将影响公司的利润率。
　　限售股解禁风险。古茗8月12日解禁约22.3亿股、占总股本的约94%。蜜雪集团9月3日解禁约1.39亿股、占总股本的约36.6%，短期或对股价造成压制。
　　加盟模式管理风险。门店快速扩张可能带来管理难度增加，包括品控和供应链效率等问题，加盟商经营不善可能对品牌形象和业绩造成负面影响。