市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹24周价格开出1260/2100，目前已经涨至1424/2397，上海-伦敦门户港25周价格开出为1680/2800；HPL 6月份上半月船期报价1635/2535，6月下半月船期报价2235/3535，7月上半月船期报价2635/4335。
　　MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640；ONE上海-鹿特丹6月份上半月船期报价2381/2437，6月下半月船期报价2831/2937；HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504。
　　Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹6月上半月船期报价2125/3225，6月下半月船期报价2625/4225；CMA上海鹿特丹6月上半月船期报价1510/2595，6月下半月船期报价2335/4245，CMA上海-安特卫普7月份报价挂出2785/5145；EMC 6月上半月船期报价2305/3260，6月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价2200/3800.
　　部分船司宣布6月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格2340/3900（前期6月上半月涨价函价格1920/3200）。
　　地缘端：当地时间2日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装当日通过“佐勒菲卡尔”弹道导弹对以色列本-古里安国际机场进行了袭击。
　　供需错配，使得6月份美线运价大涨。4月份、5月份由于预期中美贸易关税将导致需求下降，承运商以比疫情期间更快的速度撤出跨太平洋东行航线运力。近期随着中美关税下调，对中国商品的关税减免在8月11日结束，中美航线需求快速增加，供需错配背景下运价大涨。同事当前承运商正积极努力恢复运力，上海至美东美西航线，6月份周均运力34.5万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力32.5万TEU，上海-美东美西航线6月份运力恢复较快。6月份美东美西报价快速上涨，上海-洛杉矶6月下半月最高报价8000+美元/FEU，年内低点为1900美元/FEU（SCFI）；上海-纽约6月下半月最高报价9000+美元/FEU年内低点为3000美元/FEU（SCFI）。
　　6月份欧洲航线运力有所下行。6月份上海-欧线月度周均运力约为26.82万TEU。WEEK23/24/25/26周运力为27.32/22.71/29.84/27.37万TEU，较去年同期增加20%+。7月份月度周均运力26.87万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为30.85/19.1/27.12/30.45万TEU。目前6月份共计8个空班，其中OA联盟共计6个空班，PA联盟共计一个空班，MSC(BRITANNIA)共计一个空班。
　　6月涨价函发出，06合约关注涨价函最终落地情况，6月下半月主要船司均宣布涨价。随着交割期限临近，06合约将逐步回归到“现实”端交易。6月下半月主要联盟价格均提涨，MSC6月份下半月涨价函价格2340/3900(前期6月上半月涨价函价格1920/3200);OA联盟中，CMA6月下半月价格涨至2335/4245，EMC6月下半月价格涨至2555/3610;PA联盟中ONE6月下半月线上价格涨至2831/2937，马士基6月下半月第一周价格公布，上海-伦敦门户港6月下半月第一周价格为1699/2830。综合来看目前6月下半月报价均在2800美元/FEU以上，若按照最后三期SCFIS对应的现货价格按照2500美元/FEU、2900美元/FEU以及2900美元/FEU计算，对应的06合约交割结算价格预计为1940点，支撑06合约估值。
　　8月份是传统旺季且7月份目前统计运力相对较少，仍有涨价预期，目前预计6月初以及7月初船司会继续对7月份以及8月份运价宣涨，CMA上海-安特卫普7月份报价挂出2785/5145（较6月份报价抬升1000美元/FEU），8月合约预期和现实博弈剧烈，近期更多建议进行套利操作。
　　截至2025-06-04，集运指数欧线期货所有合约持仓91264.00手，单日成交113681.00手。EC2602合约收盘价格1399.80，EC2604合约收盘价格1239.20，EC2506合约收盘价格1970.30，EC2508合约收盘价格2199.10，EC2510合约收盘价格1383.00，EC2512合约收盘价格1570.10。5月30日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1587.00美元/TEU,SCFI（上海-美西航线）价格5172.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格6243.00美元/FEU。6月2日公布的SCFIS（上海-欧洲）1252.82点。SCFIS（上海-美西）1718.11点。
　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。截至2025年5月30日，12000-16999TEU船舶共计交付34艘，合计51.32万TEU。17000+TEU以上船舶交付4艘，合计94864TEU。1-5月份合计交付集装箱船舶115艘，合计交付90.39万TEU。
　　策略
　　单边：主力合约震荡
　　套利：多08空10，多06空10
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航