【市场回顾】
　　现货市场：6月4日，港口市场观望为主，贸易商报价维稳运行，现5500大卡市场报价615-620元/吨，5000大卡市场报价530元/吨，4500大卡市场报价470元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格区间为390 - 430元/吨，5000大卡煤种价格区间在330 - 370元/吨，4500大卡煤种价格区间为250 - 290元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为480 - 510元/吨，5800大卡煤的价格区间为460 - 490元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格在430 - 480元/吨，5000大卡煤种价格在370 - 420元/吨，4500大卡煤种价格在320 - 370元/吨。江内港口5500大卡动力煤的报价区间为660-680元/吨，5000大卡动力煤的报价区间为585 - 590元/吨。
　　【重要资讯】
　　据浙江省电力行业协会26日消息，在正常气温、常规经济增长等边界条件下，预计今年夏季浙江省最高用电负荷将达1.33亿千瓦、同比增长7.8%，较去年增加1000万千瓦，电力供需趋紧。为保障今夏电力供应平稳有序，浙江省电力行业加强政企协同、厂网协同，有力有序统筹推进各项前期工作。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，坑口价格暂时止跌企稳，部分煤矿停产，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所回落，截至6月3日，鄂尔多斯地区煤矿开工率66%，榆林地区煤矿开工率44%，鄂榆两市煤炭日均产量380万吨附近，但国内供应整体依旧宽松。进口方面，内贸市场和进口市场走势分化，市场询货需求好转，内贸煤价基本维稳，进口贸易商继续降价出货，市场实际成交价格下移。需求方面，电厂日耗提升缓慢，整体负荷维持在60%左右，而库存水平则处于高位运行。在采购方面，多数电厂主要以长协合同为主，现货采购量相对较少，仅有少数电厂按需采购低价市场煤以补充库存结构。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，由于港口库存居高不下，港口开始限制菜单，大秦线日均运量降至100万吨，呼局批车数降至30列附近，港口库调入回落，调出低位，港口库存高位回落，截止6月4日，环渤海港口库存2750万吨附近，高位减少400万吨，但依旧偏高。沿海电厂日耗季节性回升，但库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高。综合来看，当前，进入6月，主产地煤矿产量下滑，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率回落，日均产量380万吨，但整体依旧相对充裕；电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，港口限制菜单，调入下滑，港口库存持续去库，随着后期全国范围内气温回升，电厂日耗将继续季节性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海电厂库存大幅低于同期，后期会有刚需采购，港口平仓价暂稳。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，进口减量明显，同时随着南方气温升高，电厂补库节奏加快，预计煤价将企稳。