主要逻辑
　　原料端：全球铅精矿远期供应增量预期尚存，5月下旬海外银矿招投标报价增多，但铅炼厂因配矿所需铅精矿和粗铅供应不足而无法接受该类银矿，TC低位偏弱；废电瓶方面货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不多，门店看涨惜售情绪浓厚。原料端对铅价支撑较强。
　　供给端：原生铅前期检修炼厂复产，带来主要增量，部分炼厂检修安排延后至5月，原生铅供给整体稳中有升；再生铅方面受原料因素影响减产较多，考虑当前开工已处于绝对低位，后续开工下降速度或减缓。
　　需求端：电动自行车、汽车等蓄电池仍处于消费淡季，经销商库存虽有所去化，但仍保持谨慎态度，刚需采买为主；生产企业对铅锭采买较为谨慎，维持以销定产，。
　　成交与库存：成本压力+亏损走扩，再生铅炼厂报价坚挺，成品库存累积，随着炼厂减产范围扩大，后续库存累库速度将趋缓；端午假期叠加月底盘库，下游采买减弱，铅锭社库和厂库均增加。
　　风险因素：宏观风险，原料供给受限，需求不及预期。