【重要资讯】
　　美国6-7月到期以短期为主国债规模分别为1.2和1.46万亿美元，美债集中到期续发或引发流动性冲击。美国5月IS制造业PMI为48.5低于预期和前值，但因特朗普政府不确定的关税政策引发消费端通胀反弹担忧，使美联储降息预期时点仍在9/12月。
　　欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%。欧元区与德法5月制造业FMI为49.4/48.8/49.5均高于预期和前值，欧元区5月消费者物价指数CPI年率为1.9%低于预期和前值，叠加欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75-2.25%，使欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右。
　　英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持100o亿英镑政府债券。英国5月SPGI制造(服务)业FII为45.1(50.2)低(高)于预期和前值，但因4月消费者物价指数CPI（核心CPI)年率为3.5%《3.8%）高于预期和前值，使市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次。
　　日本央行1月加息25EP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元。日本（东京〉4(4)月消费者物价指数CPT年率为3.6%《3.5%）持平预期和前值（高于预期和前值》，桑加日本最大工会Rengo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行或在7月前后加息。
　　【交易策略】
　　因此，美联储官员担忧通胀风险而谨慎降息，但是特朗普政府关税政策不确定性，全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为王﹔伦敦金关注300-3200附近支撑位及3500-3700附近压力位，沪金730-750附近支撑位及840-900附近压力位，伦敦银28-30附近支撑位及35-36附近压力位，沪银780-800附近支撑位及8600-8900附近压力位。(观点评分:1)