日度观点
　　◆生猪：
　　6月4日辽宁现货13.9-14.2元/公斤，较上一日跌0.1元/公斤；河南14.1-14.5元/公斤，较上一日跌0.1元/公斤；四川14.1-14.3元/公斤，较上一日稳定；广东15.2-15.8元/公斤，较上一日稳定，今日早间全国生猪价格北跌南稳。6月生猪出栏压力仍大，叠加生猪体重偏高，随着气温升高和院校放假，季节性需求淡季显现，且屠企加工利润仍亏损，整体消费难有好的表现，在供强需弱格局下，猪价仍有下跌风险，不过二次育肥和冻品库存低位进场积极性仍存，限制猪价跌幅，整体维持震荡调整，关注企业出栏节奏、二育和冻品入库、体重变化。中长期来看，虽然近期行业会议让产业降能繁、降体重、不让继续二育，受此影响远月期价上涨，但能繁母猪存栏2024年5-11月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，6-9月供应呈增加态势，且2024年12月开始，生猪产能虽有所去化，不过行业有利润，去化幅度有限，处于均衡区间上限，四季度供应压力仍大，远期价格反弹承压。策略上，盘面贴水提前兑现弱势预期，估值偏低，短期低位震荡。07压力位13700-13800、支撑位13000-13100；09压力位14000-14200、支撑位13300-13400，11压力位13700-13800，支撑位13000-13200，待反弹压力位逢高空。（数据来源：农业部、我的农产品网）
　　◆鸡蛋：
　　6月4日山东德州报价2.7元/斤，较上日稳定；北京报价3.02元/斤，较上日稳定。短期端午节后需求转弱，叠加梅雨季来临，鸡蛋容易发生质量问题，渠道及下游采购心态偏弱，蛋价支撑有限，不过近期淘汰有所加速，一定程度缓解供应压力，各环节库存有所消化，关注蛋价跌至低位后冷库入库积极性。中期来看，25年3-4月补栏量依旧较高，对应25年7-8月新开产蛋鸡较多，养殖企业经过前期利润积累，抗风险能力增强，产能出清或需要时间，整体高补苗量下，远期供应增势或难逆转，关注近端淘汰情况。长期来看，经过上半年养殖利润不佳传导，养殖端补苗积极性有所下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况。短期节后需求转弱，蛋价支撑不足，三季度供需双增，蛋价反弹承压，四季度供应压力或有所缓解，关注近端淘汰及鸡病情况。策略建议：07进入6月后限仓，观望为主，关注3020-3060压力表现；08、09大逻辑偏空对待，养殖企业等待反弹逢高套保，08关注3750-3800压力，关注饲料端及淘汰扰动；10关注逢低多机会。关注淘鸡、鸡病、天气等因素（数据来源：蛋e网、同花顺）
　　◆油脂：
　　6月3日美豆油主力7月合约涨1.25%收于46.81美分/磅，因为原油走强，美国豆油库存低于市场预期。。马棕油主力8月合约涨1.44%收于3934令吉/吨，因为马棕油出口需求改善。全国棕油价格涨120-140元/吨至8620-8700元/吨，豆油价格增长50-70元/吨至7910-8000元/吨，菜油价格跌50-80吨至9280-9670元/吨。
　　棕榈油方面，5月下旬马棕油出口数据明显改善，航运数据显示5月1-31日出口量环比增长13.21-29.61%。与此同时产量增幅继续放缓，SPPOMA预估5月1-31日产量仅环比增长3.53%。由于出口增幅大于产量增幅，马来5月预计累库幅度放缓至200万吨左右。印尼3月因为出口及国内消费强劲，库存继续下降，累库尚需时日。而且当前印度油脂库存处于历史低位，有补库动能，也会限制后续产地累库的高度。且印度降低油脂进口税，有助于该国进一步增加棕油进口。产地累库偏慢叠加主销国采购强烈，马棕油短期反弹，08合约关注8000压力位表现。不过从大趋势来看，直到10月前产地都处于季节性增产阶段，累库大趋势不变，限制马来继续上涨空间。国内方面，5-6月棕油到港量预计都大于20万吨。前期新增买船已经逐步到港，棕油库存回升至36.4万吨，且后续将继续提升。
　　豆油方面，EPA即将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计2026年的生物燃料义务掺混量提升，但低于市场之前预估，关注美国生柴政策变化。除了生柴扰动以外，当前美豆基本面多空交织：5月底阿根廷过量降水威胁收割、25/26年度美豆供需预计收紧和可能的天气炒作，美豆下方有支撑。但是美豆当前播种进度仍是历年偏快，且南美旧作大豆上市压力仍存，中美关系也存在不确定性，限制美豆上涨高度。预计美豆07合约短期在1030-1050区间内震荡。国内方面，5-7月的国内大豆到港量预计达月均1000万吨左右，豆油库存已上升至75.49万吨。由于二季度大豆到港压力非常庞大及油厂为快速消耗巴西高油大豆而维持高开机率，国内豆油后续累库预期较强。
　　菜油方面，当前加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求维持强劲，旧作库存继续下滑，供需持续收紧。新作方面，加国25/26年度菜籽播种进入后期，暂时没有明显的天气炒作风险。此外美国众议院通过修改后的45Z法案，允许加菜籽制生柴获得税收抵免。新作播种正常与旧作供需紧张博弈，ICE菜籽短期震荡。国内方面，加拿大总理宣布可能取消对中国农业和海鲜产品的关税，因此市场认为中国后期也可能放松对加菜系的进口关注，前期的供应偏紧预期出现松动。后续需密切关注中加关系变化。国内自身菜油