成本：OPEC+7月继续超预期增产预期下，油价承压明显，但成品油传统需求旺季以及地缘阶段性反复对油价存短期支撑，预计6月油价维持震荡走势，布油或在58-67美元/桶区间震荡。
　　供需：6月尽管PX检修装置逐步回归，但下游PTA供应回升，PX供需预期仍偏紧。
　　供应端，6月亚洲PX装置检修亦较为集中，但加工空间修复下，部分装置检修或有推迟，预计6月国内PX供应将有所增加；不过7月国内PX装置检修可能仍较集中。。
　　需求端，6月，台化1#、福海创、嘉兴石化、东营威联等有检修预期，嘉通能源2#、凤鸣3#、逸盛大化1#等装置计划重启，叠加虹港石化新装置投产预期，其余装置保持降负或延续检修。预计6月PTA月均负荷将有所回升。
　　估值：中性偏高。供需偏紧格局下，5月PXN修复明显，目前PXN至283美元/吨附近。6月PX供需延续偏紧格局，预计PXN或维持偏高水平。
　　观点：6月尽管PX检修装置逐步回归，但下游PTA供应回升，PX供需预期仍偏紧，且现货市场货源偏紧，预计PX支撑仍偏强，不过6月中旬以后，随着PX取价转向8/9月，供需转弱预期下，价格或有所承压。但6月不确定性主要来自需求端，一是PTA工厂是否会因PX紧张而出现计划外的停车和降负荷；二是随着终端纺服进入内销需求淡季且抢出口接近尾声，后期需求端再度面临压力，聚酯工厂是否会出现大规模减产。另外，OPEC+继续超预期增产预期下，油价承压明显，对PX绝对价格有所压制。预计6月PX高位震荡对待，关注下游PTA装置检修变动及聚酯端减产幅度。
　　策略：
　　1.单边：PX09高位震荡看待，震荡区间6500-7000，倾向于高空。
　　2.套利：PX9-1正套逐步离场，中期关注反套机会；PX-SC价差继续扩大空间有限，关注做缩机会。