PE月度核心变化与策略
　　市场概述：2025年5月聚乙烯市场先涨后跌，月初受宏观提振上扬，随后因需求平淡、供应充足而回落。
　　驱动：短期依然维持高检修+后续需求季节性走弱，塑料偏震荡。长期来看，投产周期下，库存压力仍存。
　　供应端
　　1.国产：6月预估产量257万吨（日均减少0.27万吨），6月计划检修仍偏多，本周产量58.89万吨（-1wt），预计下周国产量60万吨（+1）
　　2.新装置情况：金诚已经完成管道改造，近期在评估利润情况再做开车计划（石脑油裂解（2/3）+乙烷/丙烷（1/3）），暂时不放到6月
　　3.进口：5月预估进口102万吨。本周到港19万吨；中东倒挂，北美有报价，成交偏少
　　需求端
　　1.下游开工：PE下游加权开工率39.3% （-0.09%）。本周表需81万吨（-3）
　　2.需求：无连续新订单跟进，市场需求偏弱。整个塑料制品，小家电和玩具新订单情况较好，膜类一般，观察是否后置。
　　库存
　　1.库存持平:周度两油去2.11wt，煤化工去1.15wt，港口去0.41，社库去0.3wt；5月累4.6万吨
　　估值：
　　1.纵向估值：加权利润走弱。月度：油制利润250（-400）,煤制利润1200（+100），石脑油利润-400（-350）
　　2.横向估值：月度：标品走弱300，非标高压走弱200-250，低压走弱50-150。
　　3.月差结构：09-01价差37（-24）,月差走弱
　　平衡情况：
　　1.5月微累，6月小去
　　策略：6900-7400操作