市场研判
　　【相关价格】
　　现货：网价上海中天螺纹3070元（-30），北京敬业3140元（-10），上海鞍钢热卷3100元（-30），天津河钢热卷3140元（-10）。
　　【交易策略】
　　今日黑色板块延续下跌的趋势，煤焦板块仍然领跌，现货成交一般偏弱。本周钢谷数据公布，其中建材减产而热卷产量与上周持平，根据SMM数据，本周铁水出现复产，但少部分高炉因为亏损主动减产；库存整体仍然去化，但降库速度放缓，建材厂库累积。钢材旺季需求见顶加速回落；随着旺季的过去，接下来建材需求将持续向下，端午后可能加速下跌；而尽管中美关税缓和，接下来仍存在抢出口空间，但7月过后出口接单出现边际下滑，钢材出口高频数据高位滑落，钢材可能受到需求拖累。目前高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，钢价趋势仍然向下。预计钢材仍然维持震荡偏弱走势，后续继续关注海外关税及国内宏观政策。
　　单边：维持前期空单继续持有
　　套利：建议10-1反套继续持有
　　期权：建议观望
　　【重要资讯】
　　1.2025年1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元。全国发行再融资债券20427亿元，其中一般债券2486亿元、专项债券17941亿元。全国发行地方政府债券合计35354亿元，其中一般债券5509亿元、专项债券29845亿元。
　　2.5月1-25日，全国乘用车市场零售135.8万辆，同比去年5月同期增长16%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售823万辆，同比增长9%；5月1-25日，全国乘用车厂商批发138.9万辆，同比去年5月同期增长17%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发985.8万辆，同比增长12%。