棉花：震荡运行
　　皮棉现货价格较为平稳，3128B指数14578元/吨，C32S纱价指数20470元/吨，保持平稳，棉花和棉纱价差5892元/吨，对比纱厂加工费成本，难以覆盖依然过低，期现基差1000-1300元/吨。主要因素分析如下：一是因为快临近6月美国国债到期月份（大约6.5万亿美元到期，从6月中旬开始陆续到期，6月30日是最后到期日），美国国债是否崩盘违约，是市场关注的焦点，是个风险事件，棉花反弹遇到阻力，市场采取谨慎态度，价格回落，符合我们的预期。二是从美盘CFTC持仓数据上看，5月份基金净空从5万手减持至1万手，盘面出现快速反弹，近2周又开始恢复，从1万手净空恢复至1.6万手，到本周净空上升至2.92万手，利空继续。三是发现其他国家对等关税3个月豁免期快临近，即大约7月12日截止，中国是8月14日截止，即6、7月是谈判密集期，市场对特朗普的态度表示会反复，所以心态谨慎。本周5月28日，美国联邦贸易法院裁决阻止了特朗普对等关税，但是特朗普向最高法院提交了上诉，白宫并谴责这项裁决，表示非民选法官无权决定如何妥善应对国家紧急状态，特朗普政府动用一切行政权力来应对这场危机。目前尚不清楚关税政策停止的具体时间和方式，这项裁决给与行政部门最多10天时间来完成停止征收关税的程序。基于此，目前对等关税发展成如何，暂时观望。5月31日-6月8日期间，国内外重要宏观数据公布有6月6日20：30美国公布非农就业数据和5月失业率，中国5月31日9：30公布中国5月官方制造业PMI数据。下周整体行情预测为震荡走势。在【13080-13415】区间内波动。（数据来源：中国棉花信息网TTEB）