摘要
　　【重要资讯】
　　1.5月1-25日，全国乘用车市场零售135.8万辆，同比去年5月同期增长16%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售823万辆，同比增长9%；5月1-25日，全国乘用车厂商批发138.9万辆，同比去年5月同期增长17%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发985.8万辆，同比增长12%。
　　2.当地时间5月27日，美国太空探索技术公司新一代重型运载火箭“星舰”从得克萨斯州发射升空，进行第九次试飞。火箭第一级助推器发生爆炸，火箭第二级飞船虽进入太空，但随后失控。
　　3.巴西政府27日宣布，巴西外贸委员会决定将钢铁进口配额措施延长一年，配额内税率维持在9%至16%，超出配额部分征收25%关税。同时，进口配额名单上新增了4种产品，受限品种由19种增至23种。
　　4.5月28日临汾尧都区市场炼焦煤价格下跌10元/吨，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出厂价现金含税890元/吨。
　　焦煤：
　　【市场逻辑】
　　近月合约带动主力合约大幅下挫，悲观情绪再度升温。焦煤主要压力来自国内供应端，山西和新疆同比16-20%增速，而需求增量相对有限，且近期铁水产量见顶回落，对原料需求会进一步走弱，铁水在高位水平下，尚且看到焦煤累库，后期随着需求回落，库存压力会进一步加大。进口煤方面，蒙煤进口量边际增加，在国内煤的冲击下，蒙煤报价进一步下探，预计三季度长协价还有下调空间。目前煤炭行业深度调整，焦煤价格已跌破很多煤矿成本，但短期内仍有下调空间，需达到新的供需平衡后才会企稳反弹，近期关注迎峰度夏前期补库对煤炭整体需求的拉动。
　　【交易策略】
　　降价预期下，下游压价采购，近月合约带动远月大幅下挫，焦煤短期偏空，现货企业及时套保，抄底需谨慎。JM09合约关注700-710元/吨支撑，上方关注800-810元/吨附近压力。
　　焦炭：
　　【市场逻辑】
　　焦煤近月大跌带动远月，并进一步带动焦炭远月下跌，但焦炭近月合约跌幅相对较小。目前钢厂实际需求尚可，且部分钢厂仍有利润，开工维持高位，但铁水产量边际走弱，受此影响，钢厂采购放缓，控制焦炭库存数量，部分焦化厂出现累库，后期随着铁水产量的进一步回落，对焦炭需求压力会增大。焦炭第二轮提降落地后，钢厂仍有继续提降预期，虽焦化利润恶化，但焦煤的下跌，继续给出焦化利润空间。短期成本暂无反转趋势情况下，焦炭恐将继续试探新低。
　　【交易策略】
　　焦煤现货走势较弱，焦炭六月仍有第三轮提降预期，维持逢高空策略不变。J2509合约关注1250-1260元/吨附近支撑，上方关注1350-1360元/吨压力。