一、期货行情回顾
　　2025年5月27日，郑商所棉花期货主力合约CF2509早盘以13370元/吨开盘，盘中价格震荡下行格局，日内峰值触及13380元/吨，日内低点下探至13260元/吨，最终收于13330元/吨，相较于前一交易日结算价，下跌了50元/吨，跌幅为0.37%。全天成交量为206733手，持仓量减持10377手，总持仓量至565059手。
　　棉花期权在当日共达成132142手成交量，其总持仓数量达到388993手，相较于前一交易日，持仓量增加9873手。
　　二、现货基本面情况
　　5月27日，Cotlook M指数监测数据显示，进口棉到港平均价为75.53美分/磅，相较于5月26日的数据持平。经换算，在折1%关税的情况下，进口成本达13223元/吨，而滑准税下进口成本则为14035元/吨。
　　国内CCIndex 3128B收报为14481元/吨，与5月26日的数据相比，下跌了8元/吨；新疆棉在山东仓库的到厂价（3128B级），目前报价为14570元/吨，与5月26日的数据相比，下跌了10元/吨。
　　国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2509）报价908元/吨，与5月26日的数据相比，上涨了5元/吨。
　　三、后市展望
　　国内产地棉花现货价格继续小幅走弱，期货盘面上，棉花期货主力CF2509合约价格反弹力度减弱，价格受阻上方60日均线，日K线收长下影线，技术形态上，5日、20日均线虽形成金叉，但短期来看，在现货价格再次走弱的氛围下，CF2509合约价格或继续呈现震荡偏弱走势。