【棉花&棉纱】
　　今天郑棉维持窄幅震荡，国产棉现货交投一般，主流基差坚挺；纯棉纱市场成交走淡，纺企库存出现累积但仍不高，成品库存有所增加，下游压价情况增多，淡季的压力有所增加。。国内棉花进口延续偏低的情况，2025年4月进口6万吨，同比降28万吨，环比降1.4万吨；2024/25年度9-4月累计进口86.6万吨，同比降65%。国内3-4月份棉花库存去化良好，截至5月15号国内棉花商业库存为383.4万吨，环比4月底减少31.86万吨，去库情况尚可。如果后续中美谈判继续向好，季末库存偏紧的预期有所增加。操作上暂时观望或尝试期权的牛市价差策略。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。进入到5月份之后巴西中南部地区降雨有所减少，有利于甘蔗收购作业，预计甘蔗和食糖产量将明显回升。从产量预期来看，虽然一季度巴西降雨偏少，但是多数国际咨询公司预计25/26榨季巴西中南部地区产糖量继续维持高位，供应预期相对偏空，关注后续生产情况。国内方面，郑糖维持震荡。由于近期美糖持续下跌，食糖进口利润有所回升，预计后期进口量将有所增加。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向消费与进口情况，今年国产糖销量较好，消费端利多糖价。进口方面，一季度食糖和糖浆进口量大幅减少，供给端也存在利多。不过，美糖趋势依然向下，郑糖上方空间相对有限，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望。
　　【苹果】
　　期价反弹。现货方面，主流报价持稳。山东方面，市场出货偏慢，客商采购较为谨慎，价格持稳为主。批发市场方面，近期出货速度明显放缓。近期全国各地气温升高，苹果需求有所下降。另外，时令水果开始上市，也对苹果需求产生冲击。从盘面来看，市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到高温和花期大风的影响，坐果率和苹果质量可能会受到一些影响。不过，今年整体花量较足，市场对产量的预估有较大分歧，关注后续估产情况，操作上暂时观望。