【原油】
　　隔夜国际油价小幅收跌，布伦特07合约跌0.8%。此前我们谈到原油市场短期支撑与中期宽松压力并存，目前市场驱动或向中期逻辑切换。上周五美伊核谈未达成协议，但美伊及阿曼均释放偏积极信号，谈判破裂的极端情景得以避免，市场关注焦点或重回供需面。上周原油累库、成品油去库，总体石油库存增加1.1%，累库速度较一季度略有加快，即便考虑到三季度夏季需求旺季，在OPEC+增产路径下累库压力依然存在，5月31日OPEC+会议前后油价或以震荡偏弱行情为主。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属回落。全球不确定性前景和美元信用风险下黄金长期依然看涨，近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，消息纷扰情绪反复，贵金属仍处于震荡调整格局中，金价在3000美元/盎司强支撑位置上方表现抗跌，维持回调买入思路。
　　【铜】
　　隔夜伦铜震荡收阴，价格波动有限。LME库存延续去库转移，0-3月现货升水40美元。美国密歇根大学消费者信心指数强于预期。国内上海现铜升水降至150元，广东延续220元升水，精费价差仍在1000元以下。下半年合约高位空单持有。
　　【铝】
　　隔夜沪铝小幅回升。铝市需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过抢出口支撑下消费持续超预期，库存顺畅去库至低位，强现实局面维持，沪铝继续测试前期缺口20300元关键位置阻力，当前位置盈亏比不佳，如有突破考虑逢高卖保参与。
　　【氧化铝】
　　几内亚停产矿区影响继续扩大可能性下降，当前量级不足以扭转矿石年内过剩。短期现货偏紧，现货成交维持3300元之上，但行业利润修复后供应弹性较大，远月仍偏悲观。几内亚矿石70美元上方有支撑，期货贴水大不宜追空。