钢材观点
　　昨日钢材依然偏弱，跌幅较大，螺纹钢跌破3000元，基差走强。铁矿石跌幅大于双焦。螺纹钢价格已经跌破谷电成本，高炉受焦炭调降影响，高炉利润依然为正。4月关税影响终端订单下降，影响目前冷系钢材库存走弱。5月关税降低后，需求有所修复，4月抢转口贸易也对需求有一定支撑。钢材直接出口消化产量，制造业行业家电和部分零配件影响较大，预计短期钢材库存压力不大，支撑钢材产量维持较高水平。钢材受碳元素下跌影响，价格中枢持续下移;近期铁水季节性下滑影响铁矿石价格走弱，钢厂减产幅度预期不大，负反馈交易尚有反复，关注本周需求环比情况，操作上观望为主。
　　铁矿石观点
　　昨曰铁矿09合约弱势下跌，黑色系普跌，铁矿跌幅扩大后有所收敛，尾盘部分空头减仓。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比小幅回落，主要由于巴西及非澳巴地区发运量下滑，到港量依旧处于相对低位水平。需求端，铁水产量高位回落，近期成材直接出口及间接出口订单不及预期，叠加国内制造业面临季节性走弱、建材需求淡季，尽管现阶段成材矛盾有限，市场提前交易负反馈预期。库存方面，铁水产量维持高位及到港量偏低下铁矿小幅去库，钢厂库存维持低位。展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但仍存在―定韧性，本轮铁水回落幅度有限。而海外矿山发运开始财年冲量，到港高峰尚未来到，后续铁矿供应压力将有所增加;短期铁矿上方存在压制,尽管供应边际增量确定，但铁矿累库风险有限,关注670-680左右支撑力度。
　　焦煤观点
　　昨日焦煤期货延续震荡调整走势,截至5月27日收盘，焦煤主力2509合约下跌1 (-0.12%)至799.5，焦煤远月2601合约下跌2.5 (-0.21%)至815,9-1价差走弱至-16。现货端，焦煤继续持续阴跌，期货盘面由于市场预期较悲观，领先现货下跌出现深贴水结构，盘面有较大套保压力，多头主力挺价意愿不强，仍处偏弱格局。市场竞拍持续遇冷，各煤种成交价格向下小幅调整，供需宽松格局仍然短期难以扭转。供应端，国内煤方面，煤矿开工产量仍处于偏高水平;进口煤方面，蒙煤价格破位下跌，海运煤进口利润继续倒挂,价格稳中有降。需求端，焦化开工继续小幅提升，下游高炉铁水产量有见顶回落迹象，下游用户补库仍然以按需采购为主，五月铁水继续保持240万吨/日以上，随着钢材金三银四旺季接近尾声，需求端或承压回落。库存端,煤矿库存高位继续累库，有降价出货压力，口岸再次累库,下游库存偏低水平。策略方面，考虑到煤炭价格仍处于下跌趋势，成材基本面好于煤焦，建议待反弹后单边择机逢高做空焦煤2509合约，套利多热卷空焦煤(等货值)策略可以止盈，关注后市煤炭价格阶段性见底的信号出现。