原油观点
　　隔夜国际油价小幅上涨，但盘面暂时缺乏强驱动，主要逻辑在于OPEC+增产预期与对俄制裁风险的动态博弈。从供给侧看，OPEC+在6月会议上推进渐进式增产已成市场共识，若周三JMMC会议释放7月延续温和增产信号，或隔夜国际油价小幅上涨，但盘面暂时缺乏强驱动，主要逻辑在于OPEC+增产预期与对俄制裁风险的动态博弈。从供给侧看，OPEC+在6月会议上推进渐进式增产已成市场共识，若周三JMMC会议释放7月延续温和增产信号，或进一步强化供应宽松逻辑;而地缘政治维度，美国拟升级对俄制裁可能实质性冲击该国的出口量，构成潜在供应收缩风险。需求侧则持续受制于全球贸易摩擦引发的经济动能衰减预期，形成长期压制。在风险事件明朗前，预计油价维持宽幅震荡。中长期建议波段思路为主，短期可观察反弹沽空机会，WTI波动区间给到[59,69]，布伦特[61,71]，SC [440,500]；套利端关注INE月差反弹机会；期权端可在区间震荡期间等待机会做多波动率为主，仅供参考。