行业观点
　　2025ASCO摘要全文陆续公布，国产新药闪耀ASCO 2025，建议关注国内相关企业投资机遇。
　　5月30日-6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在美国芝加哥举行。ASCO年会是全球肿瘤领域最权威的学术交流盛会，每年都会展示当前国际最前沿的临床肿瘤学科研成果和治疗技术。多款国产新药披露了亮眼的临床数据。据不完全统计，2025年ASCO大会上，中国专家的发言数量再创新高，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节（Oral Abstract Session），其中有11项研究将以重磅研究（LBA）形式公布。我们挑选部分药物进行整理，建议关注相关药企投资机遇。
　　投资策略
　　建议关注“创新”、“出海”、“设备更新”与“消费复苏”。
　　“创新”主线：围绕创新，布局具备全球竞争力的创新药品种，以及“空间大”“格局好”的品类，建议关注百济神州、东诚药业、九典制药、云顶新耀、诺诚健华、中国生物制药、和黄医药、亚盛医药、千红制药、泰格医药、凯莱英、博腾股份、奥浦迈、药康生物、百奥赛图等。
　　 “出海”主线：海外市场仍然有可能孕育中长期机会，建议关注新产业、迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、同和药业、健友股份、苑东生物等。
　　 “设备更新”主线：中央财政和地方专项债有望加强对医疗设备更新换代的支持，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗等。
　　 “消费复苏”主线：消费提振政策的影响下，眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业有望回暖，建议关注普瑞眼科、通策医疗、昊海生科等。
　　行业要闻荟萃
　　1、辉瑞引进三生制药PD-1/VEGF双抗；2、众生睿创甲流新药「昂拉地韦」获批上市；3、加科思KRASG12C抑制剂「艾瑞凯」获批上市；4、中国生物制药“得福组合”头对头战胜替雷联合化疗一线肺鳞癌显著阳性结果披露
　　行情回顾
　　本周医药板块上涨1.78%，同期沪深300指数下跌0.18%；医药行业在28个行业中涨跌幅排名第1位。本周医药板块上涨5.54%，同期恒生综指上涨1.13%；WIND一级行业中9个板块上涨，2个板块下跌，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第1位。
　　风险提示
　　1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期