乌克兰本年度至今，谷物出口量为3740万吨,同比去年同期减少760万吨;其中出口玉米1999.1万吨。巴西玉米主产区气温较往年偏高，中东部地区降水较往年变化不大，南部地区降水偏少；NOAA预计，巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏少,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏多。巴西一茬玉米收获进度79.2%，略快于去年。二茬玉米收获进度0.0%，略慢于去年。
　　上周玉米价格先涨后弱逐步趋稳。截至5月23日，全国玉米周度均价2369元/吨，环比上调9元/吨。东北玉米价格下跌20元/吨左右，期货走弱，深加工收购下调，饲料企业采购积极性一般，市场情绪有所降温。华北整体稳中偏弱，幅度有限。东北粮源继续流入，麦收前本地贸易商陆续出货，为小麦腾库。销区暂稳，下游企业接受度一般，多现采现用，物理库存基本保持平衡。部分地区小麦上市，企业采买小麦替代玉米比例逐步增加。
　　上周猪价相对平稳。供应端，周内猪价弱势调整，随区域调运政策加严，养殖户及二次育肥场认价出栏大猪情绪增加，市场供应占比增量；需求端，当前冻品市场需求暂无改善，屠宰企业开工率为28.55%，较上周上涨0.44个百分点，同比涨0.77个百分点。本周重点关注月末规模场出栏节奏、二育入场节奏及终端需求变化情况。深加工方面，玉米淀粉加工利润仍旧亏损。玉米淀粉企业开机率环比下降，玉米消耗量环比增加。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
　　综合来看：上周玉米主力合约震荡下行后企稳。一方面，新季小麦收获在即，玉麦价差缩小，小麦存在逐步进入饲用的优势，一定程度上压制玉米需求；另一方面，部分深加工企业停机检修，暂停玉米收购；最后，中美关税部分缓和，一定程度上增加了美玉米进口预期。但我们认为中长期盘面上行趋势不改，后续仍旧存在上行动能。本周需重点关注深加工企业收购价格变化，关注小麦产区天气等情况，关注后续进口玉米拍卖情况和关税政策。